Dividendenausschüttungen

Trade Covered Anrufe auf hohe Dividendenauszahlung Stocks Covered Anrufe auf Aktien sind eine beliebte Strategie unter Optionen Trader. In dieser Strategie kombiniert eine Kombination aus einer Long-Position in einem zugrundeliegenden Aktienbestand mit einem kurzen Aufruf begrenzte Renditen auf der Oberseite und begrenzte Verlustpotenzial auf der Kehrseite. Es ist eine konservative Strategie mit einer kurzfristigen neutralen Sicht auf den zugrunde liegenden Vermögenswert. Die Bildung einer abgedeckten Call-Position auf einem hohen Dividendenausschüttungsbestand kann die Gewinn - und Verlustrechnung vollständig verändern. Erfahrene Trader setzen diese Strategie ein und profitieren von ihr, indem sie sie bis zur Perfektion timen. Dieser Artikel erklärt, wie eine abgedeckte Aufforderung zur Dividendenausschüttung Aktien verwendet werden können, um höhere Renditen mit weniger Risiko zu generieren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Grundlagen der Covered Call-Optionen.) Nehmen wir das Beispiel für eine hohe Dividendenzahlung Aktien wie ATampT, Inc. (T). Angenommen, die ATampT-Aktie notiert am heutigen Handelstag (Januar 2015) und eine at-the-money (ATM) Call-Option mit einem Ausübungspreis von 35, der in einem Jahr abläuft (Januar 2016), notiert mit 2,5. Angenommen, ATampT zahlt eine Dividende von 0,5 pro Quartal oder 2 in einem Jahr. Hier ist, was eine abgedeckte Call-Position auf dieser hohen Dividendenausschüttung aussehen würde (ohne Berücksichtigung Dividenden): BROWN Graph: Long-Position im Aktienkalkulation 35. PINK Graph: Short-Call-Position im Call mit 2,5 empfangbar. BLAU: Nettoposition der abgedeckten Rufposition (Nettobetrag von BROWN und PINK). Gesamtkosten für die Erstellung dieser Position: -35 (zahlbar) 2,5 (Forderung) -32,5. Zur Vereinfachung werden Maklergebühren und Provisionsaufwendungen als Null angenommen. Im wirklichen Leben sollten diese von den Nettoauszahlungen abgezogen werden. Analyse dieser Position: Liegt der ATampT-Aktienkurs unter 32,5, so bleibt der Gewerbetreibende verlustig und der Kursverlust steigt linear, je niedriger der Aktienkurs ist (angezeigt im ROT-Diagramm). Wenn der ATampT-Aktienkurs zwischen 32,5 und 35 bleibt, ist der Gewinn linear, d. H. Je höher der Kurs in diesem Bereich liegt, desto mehr Profit macht der Trader (angezeigt durch ORANGE-Grafik). Wenn der ATampT-Aktienkurs über 35 hinausgeht, bleibt der Gewinn bei 2,5 (mit flacher GREN-Grafik) begrenzt. Dividende - The Unsung Hero Die obige Analyse gilt für alle abgedeckten Call Position in einer nicht dividendenberechtigten Aktie. Allerdings ist die eigentliche versteckte Juwel die Dividende, die den Gewinn und die Verluste ändern können. Während der Haltedauer von einem Jahr hat der Trader Anspruch auf 2 Dividende (0,5 4 Quartale). Jetzt können Sie die Zahlung von 2 auf die endgültige Grafik hinzufügen und sehen, wie die Netto-Rendite-Änderung: Wenn der ATampT-Aktienkurs unter 30,5 bleibt, bleibt der Händler mit einem Verlust, und dieser Verlust wird linear steigen, je niedriger der Aktienkurs geht (Angezeigt durch ROT-Punktgraph). Wenn der ATampT-Aktienkurs zwischen 30,5 und 35 bleibt, ist der Gewinn linear, d. H. Je höher der Kurs in diesem Bereich liegt, desto mehr Profit macht der Trader (angezeigt durch GELB gepunktete Grafik). Liegt der Kurs der ATampT-Aktie über 35, bleibt der Gewinn bei 4.5 (Grafik GREEN punktiert) begrenzt. Wie wir sehen können, hat die Schaffung dieser abgedeckten Call-Position auf den hohen Dividendenausschüttungen das Ergebnispotential deutlich verbessert. Unter Berücksichtigung des Maximalbegrenzungsgewinns von 2,5 (früherer Fall ohne Dividende) und 4,5 mit Dividenden gegenüber den Herstellungskosten (32,5) erhöht sich der prozentuale Gewinn von 7,69 auf 13,85 (fast doppelt so hoch). Brokerage Gebühren können höher sein als das Gewinn-Potenzial, so dass die richtige Option Brokerage ausgewählt werden sollte. Ein signifikanter Verlust kann eintreten, wenn der zugrundeliegende Aktienkurs stark gesunken ist, zum Beispiel wenn die ATampT-Aktie auf 25 sinkt, was einen Nettoverlust von (25 - 35) Aktien (2,5 von Short Call) 2 von der Dividende -5,5 (oder 16,9 Verlust auf 32,5 Investitionen). Allerdings ist das Risiko bei einem gedeckten Aufruf immer begrenzt und das maximale Risiko (-352,52 -30,5) ist im Voraus bekannt. Die Gefahr eines kurzen Gesprächs (frühzeitige Ausübung des Käufers) kann die Gesamtposition beeinträchtigen. Der Gewinn bleibt begrenzt, aber durch den Dividendenfaktor deutlich verbessert. Der Verlustbereich verringert sich erheblich von unter 32,5 auf unter 30,5 im obigen Beispiel. Regelmäßige Dividendenzahlungen unterstützen auch die Aktienkurse, auch wenn der Gesamtmarkt nachlässt, wodurch die Schadenverhütung verbessert wird. Das Risiko ist begrenzt und im Voraus bekannt, so dass Stop-Verluste je Händler Tragen Risiken zu übernehmen. Ertragsquellen sind: Erhalt einer Optionsprämie, um den Anruf zu beenden. Potenzial, von der Lager-upside während der langen Handelsdauer der abgedeckten Call profitieren (ein paar Monate bis ein Jahr-plus). Erhalt einer Dividende aus der Long-Position. Pick-Optionen und Aktien mit einem etablierten Track Record von regulären Dividendenzahlungen. Zeit Ihre Geschäfte richtig. Es wird empfohlen, nur einen Werktag vor der Dividendenerneuerung anzutreten. Verfolgen Sie die Dividendenzahlungen während der gesamten Haltedauer. Informieren Sie sich über das Risiko der vorzeitigen Ausübung des Käufers von Kurzanrufen (Short Call Zuweisung) und halten Sie einen Backup-Plan bereit. Halten Sie Stop-Loss Levels bereit für alle beispiellosen Abwärtsbewegungen in den zugrunde liegenden Aktien. Optionsstrategien erlauben es Händlern, enorm mit dem richtigen Timing von Trades zu profitieren. Es sollte darauf geachtet werden, dass die Risiko-Belohnungs-Parameter im Auge behalten werden. Eine ständige Mahnwirkung auf die Marktpreisbewegungen wird für sicheres Optionshandeln empfohlen. Dividenden, Zinssätze und ihre Auswirkungen auf Aktienoptionen Während die Mathematik hinter Options-Pricing-Modellen erschreckend erscheinen mag, sind die zugrunde liegenden Konzepte nicht. Die Variablen, die verwendet werden, um einen fairen Wert für eine Aktienoption zu ermitteln, sind der Kurs der zugrunde liegenden Aktie, die Volatilität. Zeit, Dividenden und Zinssätzen. Die ersten drei verdienen die meiste Aufmerksamkeit, weil sie den größten Effekt auf Optionspreise haben. Aber es ist auch wichtig zu verstehen, wie Dividenden und Zinsen den Kurs einer Aktienoption beeinflussen. Diese beiden Variablen sind entscheidend für das Verständnis, wenn Optionen frühzeitig auszuüben. Black Scholes Doesnt Konto für frühe Ausübung Die erste Option Preismodell, das Black Scholes-Modell. Wurde entwickelt, um Optionen im europäischen Stil zu bewerten. Die nicht erlauben eine frühzeitige Ausübung. So Black und Scholes nie angesprochen das Problem, wann die Ausübung einer Option früh und wie viel das Recht der frühen Ausübung wert ist. Die Möglichkeit, jederzeit eine Option auszuüben, sollte theoretisch eine amerikanische Option machen, die wertvoller ist als eine ähnliche Option im europäischen Stil, obwohl in der Praxis kaum ein Unterschied besteht, wie sie gehandelt werden. Verschiedene Modelle wurden entwickelt, um preiswert amerikanisch-Stil Optionen. Die meisten davon sind verfeinerte Versionen des Black-Scholes-Modells, angepasst, um Dividenden und die Möglichkeit einer frühen Ausübung Rechnung zu tragen. Um den Unterschied zu erkennen, den diese Anpassungen machen können, müssen Sie zunächst verstehen, wann eine Option frühzeitig ausgeübt werden sollte. Und wie werden Sie wissen, diese In einer Nussschale, sollte eine Option frühzeitig ausgeübt werden, wenn die Optionen theoretischen Wert ist auf Parität und seine Delta ist genau 100. Das mag kompliziert klingen, aber wie wir diskutieren die Auswirkungen der Zinssätze und Dividenden haben auf Optionspreise , Werde ich auch bringen ein spezifisches Beispiel zu zeigen, wenn dies auftritt. Zuerst betrachten wir die Effekte, die Zinssätze auf Optionspreise haben und wie sie bestimmen können, ob Sie eine Put-Option früh ausüben sollten. Die Effekte der Zinssätze Eine Zunahme der Zinssätze treibt die Aufrufprämien an und führt dazu, dass die Prämien sinken. Um zu verstehen, warum, müssen Sie über die Auswirkungen der Zinssätze beim Vergleich einer Option Position, um nur den Besitz der Aktie denken. Da es viel günstiger ist, eine Kaufoption als 100 Aktien der Aktie zu kaufen, ist der Call-Käufer bereit, mehr für die Option zu zahlen, wenn die Renditen relativ hoch sind, da er oder sie die Differenz zwischen den beiden Positionen investieren kann . Wenn die Zinsen stetig auf einen Punkt sinken, in dem das Ziel der Fed Funds auf etwa 1,0 liegt und die kurzfristigen Zinsen für Einzelpersonen bei etwa 0,75 bis 2,0 liegen (wie Ende 2003), haben die Zinssätze nur minimale Auswirkungen auf die Optionspreise. Alle besten Optionen-Analyse-Modelle enthalten Zinssätze in ihre Berechnungen mit einem risikofreien Zinssatz wie US-Treasury-Raten. Zinssätze sind der entscheidende Faktor bei der Bestimmung, ob eine Put-Option früh ausüben soll. Eine Aktienoption wird zu einem frühen Ausübung Kandidaten jederzeit das Interesse, das auf den Erlösen aus dem Verkauf der Aktie zum Ausübungspreis verdient werden könnte, ist groß genug. Die Ermittlung genau, wenn dies geschieht, ist schwierig, da jedes Individuum hat unterschiedliche Opportunitätskosten. Aber es bedeutet, dass die frühzeitige Ausübung einer Aktienoption jederzeit optimal sein kann, sofern die Zinserträge hinreichend groß werden. Die Auswirkungen von Dividenden Seine leichter zu erkennen, wie Dividenden beeinflussen frühen Ausübung. Bargelddividenden beeinflussen Optionspreise durch ihre Auswirkung auf den zugrunde liegenden Aktienkurs. Da der Aktienkurs voraussichtlich um den Betrag der Dividende auf der Ex-Dividende fallen wird. Hohe Bardividenden implizieren niedrigere Aufrufprämien und höhere Einmalprämien. Während der Aktienkurs in der Regel eine einmalige Anpassung um den Betrag der Dividende erfährt, erwarten die Optionspreise Dividenden, die in den Wochen und Monaten gezahlt werden, bevor sie angekündigt werden. Die gezahlten Dividenden sind bei der Berechnung des theoretischen Preises einer Option zu berücksichtigen und Ihren wahrscheinlichen Gewinn und Verlust zu prognostizieren, wenn Sie eine Position grafisch darstellen. Dies gilt auch für Aktienindizes. Für die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer Indexoption sind die Dividenden, die von allen Aktien dieses Index getragen werden (bereinigt um jedes Aktiengewicht im Index), zu berücksichtigen. Da Dividenden entscheidend für die Bestimmung sind, wann es optimal ist, eine Aktienoption frühzeitig auszuführen, sollten sowohl Käufer als auch Verkäufer von Call-Optionen die Auswirkungen von Dividenden berücksichtigen. Wer die Aktie zum Ex-Dividenden - datum besitzt, erhält die Bardividende. So können Besitzer von Call-Optionen in-the-money Optionen früh ausüben, um die Bardividende zu erfassen. Das bedeutet, dass eine frühzeitige Ausübung für eine Kaufoption sinnvoll ist, wenn die Aktie voraussichtlich eine Dividende vor dem Verfallsdatum bezahlt. Traditionsgemäß wird die Option nur am Vortag der Aktien ex Dividende optimal ausgeübt. Aber Änderungen in den Steuergesetzen in Bezug auf Dividenden bedeuten, dass es zwei Tage davor sein kann, wenn die Person, die Ausübung der Call-Pläne auf den Besitz der Aktie für 60 Tage die Vorteile der niedrigeren Steuer für Dividenden zu nutzen. Um zu sehen, warum dies ist, können wir ein Beispiel (ignorieren die steuerlichen Auswirkungen, da es nur das Timing ändert). Sagen Sie, Sie besitzen eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 90, die in zwei Wochen abläuft. Die Aktie ist derzeit mit 100 Aktien und wird voraussichtlich eine 2 Dividende zahlen morgen. Die Call-Option ist tief in-the-money, und sollte einen fairen Wert von 10 und ein Delta von 100. Also hat die Option im Wesentlichen die gleichen Eigenschaften wie die Aktie. Sie haben drei mögliche Handlungsweisen: Nichts tun (halten Sie die Option). Übung die Option frühzeitig. Verkaufen Sie die Option und kaufen Sie 100 Aktien. Welche dieser Optionen ist am besten Wenn Sie die Option halten, wird es Ihre Delta-Position beibehalten. Aber morgen wird die Aktie öffnen Ex-Dividende bei 98, nachdem die 2 Dividende von seinem Preis abgezogen wird. Da die Option paritätisch ist, wird sie zum beizulegenden Zeitwert von 8, dem neuen Paritätspreis, geöffnet. Und Sie verlieren zwei Punkte (200) auf der Position. Wenn Sie die Option frühzeitig ausüben und den Ausübungspreis von 90 für die Aktie bezahlen, werfen Sie den 10-Punkte-Wert der Option weg und kaufen Sie die Aktie bei 100. Wenn die Aktie ex Dividende geht, verlieren Sie 2 pro Aktie Es öffnet zwei Punkte niedriger, sondern auch erhalten die 2 Dividende, da Sie jetzt die Aktie. Da der 2 Verlust aus dem Aktienkurs durch die 2 erhaltene Dividende ausgeglichen wird, ist es besser, die Option auszuüben, als sie zu halten. Das ist nicht wegen der zusätzlichen Gewinn, sondern weil Sie vermeiden, ein Zwei-Punkte-Verlust. Sie müssen die Option früh ausüben, nur um sicherzustellen, dass Sie brechen sogar. Was ist mit der dritten Wahl - Verkauf der Option und Kauf von Aktien Dies scheint sehr ähnlich der frühen Ausübung, da in beiden Fällen Sie die Option mit der Aktie zu ersetzen. Ihre Entscheidung hängt vom Preis der Option ab. In diesem Beispiel sagten wir, dass die Option auf Parität (10) gehandelt wird, so dass es keinen Unterschied zwischen dem Ausüben der Option früh oder dem Verkauf der Option und dem Kauf der Aktie geben würde. Aber Optionen nur selten Handel genau auf Parität. Angenommen, Ihre 90 Call-Option ist der Handel für mehr als Parität, sagen 11. Jetzt, wenn Sie verkaufen die Option und Kauf der Aktie erhalten Sie immer noch die 2 Dividende und eine Aktie im Wert von 98, aber Sie am Ende mit einer zusätzlichen 1, die Sie nicht haben würde Gesammelt hatten Sie den Anruf ausgeübt. Alternativ, wenn die Option handelt unter Parität, sagen wir 9, möchten Sie die Option früh ausüben, effektiv erhalten die Aktie für 99 plus die 2 Dividende. Also das einzige Mal, wenn es sinnvoll ist, eine Call-Option früh ausüben ist, wenn die Option handelt an oder unterhalb der Parität, und die Aktie geht ex-Dividende morgen. Schlussfolgerung Obwohl die Zinsraten und Dividenden nicht die Hauptfaktoren für einen Optionspreis sind, sollte sich der Optionshändler noch über ihre Auswirkungen bewusst sein. Tatsächlich ist der Hauptnachteil, den ich in vielen der verfügbaren Analysewerkzeuge gesehen habe, dass sie ein einfaches Black-Scholes-Modell verwenden und Zinsen und Dividenden ignorieren. Die Auswirkungen der nicht Anpassung für die frühe Ausübung kann groß sein, da es eine Option scheinen kann unterbewertet von so viel wie 15 erinnern. Denken Sie daran, wenn Sie im Optionsmarkt gegen andere Investoren und professionelle Market Maker konkurrieren. Ist es sinnvoll, die genauesten Werkzeuge zur Verfügung zu verwenden. Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Dividendenfakten, die Sie vielleicht nicht wissen. Ein Reichtum Psychologe ist ein Geistesgesundheit Fachmann, der auf Probleme spezialisiert, die sich speziell auf reiche Einzelpersonen beziehen. Geldwäsche ist der Prozess der Schaffung des Aussehens, dass große Mengen an Geld aus schweren Verbrechen, wie erhalten. Rechnungslegungsmethoden, die sich auf Steuern und nicht auf das Auftreten von öffentlichen Abschlüssen konzentrieren. Steuerberatung wird geregelt. Der Boomer-Effekt bezieht sich auf den Einfluss, den der zwischen 1946 und 1964 geborene Generationscluster auf den meisten Märkten hat. Ein Anstieg der Preise für Aktien, die oft in der Woche zwischen Weihnachten und Neujahr039s Day auftritt. Es gibt zahlreiche Erklärungen. Ein Begriff verwendet von John Maynard Keynes verwendet in einem seiner Wirtschaftsbücher. In seiner 1936 erschienenen Publikation The General Theory of Employment.